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当然,自诩为交易大师的特朗普可能仅仅是嘴硬,这样做的目的是让中国和世界注意现在美国准备开始凭借优势地位,在对外贸易的舞台上施展拳脚了。根据这一观点,强势开局能软化对手,从而获得更合意的结果。
但是尽管嘴硬显然对选民很好使,却经不起现实的检验:美国巨大的贸易赤字——低储蓄的明证——使经济优势这一概念颇为可疑。巨大的国内储蓄赤字正在折磨着美国,也是美国不知满足地吸引海外盈余储蓄的原因,海外储蓄的流入反过来又导致长期经常项目赤字和高额贸易赤字。
试图逐国解决这一宏观经济问题的交易者不可能成功:2015年,美国对101个国家存在贸易赤字。多边问题无法用双边方法解决。储蓄短缺,并且面对特朗普不可避免地将扩大xx预算赤字的局面,这一问题可能进一步恶化,除非问题的根源得到解决。
但故事到这里还没完。特朗普政府是在货真价实地玩火,这将带来深远的全球影响。最明显的证据莫过于中国对美国的新秀肌肉之举的可能反应。特朗普团队对中国面临威胁的反应不屑一顾,他们认为美国没有什么好输的,无论怎样都是赢。
可惜,未必如此。不管你喜不喜欢,美国和中国已经陷入了互相依存的经济关系。诚然,中国的出口依靠美国的需求,但美国也依靠中国:中国拥有1.5万亿多美元的美国国债和其他美元计价资产。此外,中国是美国第三大出口市场,也是扩张最快的出口市场,对于增长萎靡的美国经济来说,中国可谓牵一发而动全身。认为美国在这一双边关系中尽占上风愚不可及。
互相依存是一种性质非常活泼的关系。如果一方改变配合条件,另一方也有可能做出类似的反应。如果美国逼中国太甚,而特朗普、纳瓦罗和罗斯向来鼓吹这样做,并且现在似乎正在这样做,它自己也必须面对后果。在经济方面,中国有可能对美国出口品征收报复性关税,其购买美国国债的政策也有可能改变。通过全球供给链与中国密切相连,其他国家也可能实施抵消性关税。