外盘国际期货：警惕“断崖式”崩塌

前美国财政部长萨默斯（Lawrence Summers）*新表示，美国经济活动出现了可能急剧下降的令人担忧的信号，但其他指标却表现强劲，这些矛盾之处表明了美国经济前景的不确定性。

“我们的经济非常难以解读”，萨默斯在一档名为“华尔街周刊”的节目中说道：

“人们可能对当前的经济强度过度解读，一两个季度后的情况可能截然不同。”

近期指标显示2023年美国经济开局强劲，就业增长、零售销售和服务业活动在1月份均加速增长。上个月消费者价格的月度增长速度也有所加快。萨默斯说，这些同步指标“看起来非常强劲”，但“有很多*先指标更令人不安”，令人担忧的迹象包括：

库存相对于销售而言似乎正在增加；

公司正在报告对其订单簿的担忧；

相对于产出水平，商业部门的人工成本似乎很高；

消费者储蓄正在枯竭，储蓄率很低。

萨默斯说：

“当你稍微看得长远一点，你就会发现有些事情让人非常担忧，甚至会出现类似威利狼（Wile E. Coyote）的情况。”

威利狼是一个卡通人物，他借此表达对美国经济可能随时掉下悬崖的担忧。 

萨默斯说，鉴于不确定性，美联储的政策制定者需要“保持灵活和灵活”。他说，美联储应该“顶住压力，不就下一步要做什么发出强烈信号”。他还重申，美国过去没有在失业率降至4%以下、通胀高于4%的情况下成功避免衰退的先例。萨默斯说：

“这是一个强有力的历史事实，我认为这与我们目前的情况有关。”

对于美国经济当前的强势，金融博客零对冲也撰文写道，美国“强劲”的经济是高额债务维持下的假象而已。文章称，2023年1月，美国零售额同比增长6.4%，该数据的激增给人营造出了一种经济运转良好的假象。但很多人忽略了一个关键问题：人们是如何为这种疯狂购物买单的？

数据显示，美国12月当月循环信贷（主要反映信用卡债务）增长了72亿美元，增幅为7.3%。与此同时，家庭债务在2022年第四季度增加了3940亿美元。这是20年来家庭债务的*大季度环比增幅。显然，由于严重的物价通胀，美国人在所有方面的支出都在增加，而且储蓄大幅下降。因此，尽管主流专家告诉你经济强劲，但他们看到的只是表象，美国目前的经济发展模式绝不是健康的，甚至是“不可持续的”。

摩根大通CEO杰米·戴蒙（Jamie Dimon）周四也发表了对美国经济的看法。相比萨默斯，戴蒙稍微乐观一点点。他表示，美国经济仍有障碍需要克服，但仍有机会实现所谓的软着陆。戴蒙在CNBC的节目上表示：

“美国经济目前表现相当不错——消费者有很多钱，他们在消费，就业机会很多。但在我们面前有一些可怕的东西。”

戴蒙表示，经济走向的不确定性比以往更严重，他列举了一系列障碍，包括美联储的量化紧缩政策，以及“俄罗斯、乌克兰、石油、天然气、战争、移民、贸易和中国”。

他回应了他最近几个月就美联储持续努力抗击通胀所做的评论。戴蒙上个月曾表示，美联储将基准利率提高到5%左右的可能性为50%，不得不提高到6%的可能性为50%。他预测美联储将不得不暂停加息，但他们最终可能不得不恢复加息以抑制通胀。

戴蒙指出，美联储对通胀失去了一些控制能力，通胀可能比轻度衰退严重得多。通胀如此隐蔽，可能损害未来10年的经济增长。他认为，美联储利率可能需要稍微提高，达到6%是可能的，4%的10年期美债收益率有点低。